上周国际金价探底走高。伴随着原油的反弹和部分欧美国家疫情数字可能出现拐点投资者开始重新买入资产，黄金也出现了拐点。在价格走势方面，上周国际金价开盘报于 1637.38美元/盎司，周中国际金价最低下探至1566.53美元/盎司，下半周黄金触底反弹并最终报收于1616.40美元/盎司。

　　综合来看，美元的流动性已经出现了改善，但是尚未到高枕无忧的时候，特备是非美国家企业债仍有风险。美国货币市场的债券回购流动性无虞但商业票据市场的融资仍然紧俏。石油价格已经触及底部区域，但供给的博弈，以及需求的不振意味着原油价格还将在底部震荡，这在短期内对于通胀的影响较为中性偏多。疫情的持续不断意味着美国仍将继续扩大财政赤字，不断高企的债务，令中期美元的前景十分暗淡，这也支撑起了黄金中期上涨的逻辑。

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　　（工行网站特约作者：徐铨翰）

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