5月31日（周三），债市现券二级交投活跃，开盘一路下行，尾盘上行，呈现出“V”形走势。具体来看，国债下探幅度较深，7年国债上下波动较大，约4BP，剩余期限6.79年的17附息国债06，早盘从3.68%下行至3.65%，而后尾盘又上行至3.6725%，收盘较上一交易日下行2BP；10年国债上下波动3BP，如剩余期限9.93年的17附息国债10早盘从3.63%下行至3.61%，而后尾盘又上行至3.64%，收盘较上一交易日下行1.5BP。金融债波动幅度小于国债，且走势有些分化，部分2017年新债下行和波动幅度都小，部分2016年的老债下行和波动幅度相对较大，剩余期限9.86年的17国开10，全天上下波动1BP，收益率从4.34%下行至日内最低4.335%，尾盘又反弹至4.345%，较上一交易日上行1BP；而剩余期限9.24年的16国开13，收益率从4.44%一路下行4.425%，尾盘反弹至4.435%，较上一交易日下行1.5BP。总体而言，利率债各品种5年、7年的下行幅度要大于10年，曲线有走陡的趋势。

　　昨日收益率下行主要有两个原因：一是节前央行放出消息拟6月上旬开展MLF操作，并择机启动28天逆回购操作，保持流动性基本稳定，稳定市场预期，在一定程度上给了市场多头定心丸；二是国债期货的带动作用。上周六由于国债期货未开盘，昨日先出现补涨，而后在平空的带动下，期货价格不断走高，收出一个阳线，由此加大了二级债券收益率下行的幅度。然而尾盘收益率出现一波上行，主要是新一期国债发行量达400亿元，远超之前单支国债发行规模，国债供给加量给反弹行情增加些许阴霾。